宣布日期：2022-06-29 宣布人：asiagame生物
阻止2021年11月第三周，我国在产、后备黄羽鸡祖代存栏量划分为142万套（同比+0.2%，环比+1.0%）、112万套（同比-6.9%，环比-1.2%），较2018年11月第三周（非瘟前）增添8.5%、8.8%，恒久供应富足......
一、怎样看待目今黄羽肉鸡市场的供需？
我国黄羽鸡祖代存栏仍居高位。
祖代�。海�1）阻止2021年11月第三周，我国在产、后备黄羽鸡祖代存栏量划分为142万套（同比+0.2%，环比+1.0%）、112万套（同比-6.9%，环比-1.2%），较2018年11月第三周（非瘟前）增添8.5%、8.8%，恒久供应富足；（2）目今饲料价钱较高致祖代场养殖本钱高昂；（3）怙恃代种鸡场对后市预期气馁致怙恃代雏鸡需求走低。综合来看，短期祖代种鸡存栏预计下降，中恒久祖代种鸡存栏预计坚持稳固。
我国黄羽鸡怙恃代存栏处于低位，中期供应或增添。
怙恃代�。海�1）阻止2021年11月第三周，我国在产、后备黄羽鸡怙恃代存栏划分为1344万套（同比-8.7%，环比+0.5%），927万套（同比-3.4%，环比+4.0%），低于近3年同期水平，短期供应欠缺；（2）饲料价钱高位运行给养殖场造成较大本钱压力；（3）商品代雏鸡销售仍亏损，怙恃代种鸡场补栏意愿缺乏。综合来看，短期怙恃代种鸡存栏或低位震荡；中期来看，本钱端饲料价钱有下降空间，需求端猪价反弹或刺激黄羽鸡消耗回暖，进而支持商品代雏鸡销售转向盈利，或刺激怙恃代种鸡场补栏意愿的提升。
黄羽鸡消耗远景较好，冰鲜品有望成为未来主流。
我国人均禽肉消耗量处低位，2020年仅14.19kg/人，未来上升空间大。我国鸡肉消耗以白羽鸡和黄羽鸡（30%+）为主，禽流感等短期疫情攻击不改恒久增添趋势，看好黄羽肉鸡市场扩容。现在我国黄羽鸡消耗以活禽销售为主，但活禽生意管控日益严酷，天下各地相继出台“集中屠宰、冷链运输、冰鲜上市”的政策，叠加新冠疫情催化，黄羽鸡消耗“冰鲜化”历程有望加速。
春节前黄羽鸡价有望坚持较高水平，明年行业景心胸将好转。
短期供应端怙恃代存栏下降或致后续商品代毛鸡供应欠缺，需求端元旦、春节将至支持黄羽鸡消耗增添；猪价反弹也会刺激黄羽鸡肉替换性消耗增添，预计春节前黄羽鸡价有望坚持较高水平，明年二季度需求转淡叠加生猪价钱或二次探底，黄羽鸡价或回落，后续有望逐步回升。展望后市，祖代种鸡存栏处高位配景下，后续黄羽鸡价钱走势主要取决于怙恃代场补栏（镌汰）意愿，且生猪等替换产品价钱变换也将一定水平上左右黄羽鸡价钱走势，但综合来看，预计明年黄羽鸡工业链整体盈利水平有望一连恢复，养殖端整年单羽净利润有望在2-3元水平。
二、怎样看待近期白羽鸡价的一连上涨？
事务：近期白羽肉鸡价钱一连上涨，以滨州肉毛鸡为例，价钱由2月26日3.45元/斤上涨至4月13日4.40元/斤，累计涨幅约27.54%。
1、社碰面供应暂时性欠缺造成白羽鸡价钱上涨。
我们以为本轮鸡价上涨可以分为两个阶段。
第一阶段：时间区间约莫在2月26日至3月16日，滨州肉毛鸡价钱由3.45元/斤上涨至3.85元/斤，时代涨幅约11.59%。此阶段价钱上涨主要系当期出栏毛鸡约为腊月二十四左右补栏的鸡苗，彼时屠宰厂放假，孵化场和大部分养殖场休假过年，导致空棚较多，市场出苗量较少，在此情形下，短期市场供应较少导致毛鸡价钱上涨。
第二阶段：时间区间约莫在3月17日至4月13日，滨州肉毛鸡价钱由3.85元/斤上涨至4.40元/斤，时代涨幅约14.29%。此阶段价钱上涨主要系①毛鸡主产区山东、辽宁等地以及毛鸡主销区上海、广东等地由于疫情爆发，导致毛鸡调运受阻，一定水平支持价钱上涨；②博亚和讯等数据显示3月毛鸡养殖成活率约92%，较正常水平偏低，为降低疫情及疾病影响，部分养殖户提前出栏，毛鸡体重整体偏低，鸡肉现实供应略欠缺，而前期集中出栏又在一定水平上影响后市鸡肉供应；③近期毛鸡价钱一连上涨，养殖户挺价情绪有所加重，毛鸡出栏相对较少，进一步支持价钱上涨。受鸡价一连上涨影响，商品代毛鸡养殖扭亏为盈，由2月25日单羽亏损0.91元上涨至4月8日单羽盈利1.29元。
2、深度亏损刺激种鸡场产能去化，毛鸡价钱上涨发动鸡苗价钱提升。
烟台肉苗鸡价钱由3月16日0.75元/羽涨至4月13日2.20元/羽，时代累计涨幅约193.33%。
从供应端看，养殖本钱高位运行叠加下游需求低迷，怙恃代种鸡养殖自2021年9月第二周一连处于亏损状态，阻止2022年4月第一周，怙恃代种鸡养殖利润为-0.94元/羽，一连亏损长达30周。恒久亏损导致怙恃代种鸡厂在前期开展淘鸡、抽毛蛋、种蛋转商品蛋等行为；一连去产能导致现在市场出苗量镌汰，鸡苗供应量较少。从需求端看，近期下游毛鸡价钱上涨发动鸡苗价钱回升，并提振养殖户补栏情绪，养殖场加速收苗孵化节奏，对鸡苗需求相对较强。
3、屠宰端依旧亏损，产品流通受阻致库存率升高。
4月8日当周毛鸡屠宰利润为-1.47元/羽（环比-0.17元/羽），屠宰场开工率及库容率划分为67%、74%，环比划分-3pcts、+1pcts，毛鸡供应相对镌汰导致屠宰企业开工率有所下降，库容率受终端产品走货不畅、疫情压制需求等因素而上升。主产区鸡产品均价则由2月25日9.60元/公斤上涨至4月8日9.93元/公斤，时代累计涨幅约3.44%。
4、产能仍处在近3年高位水平，后续白羽鸡工业链价钱仍有走弱可能。
阻止2022年3月第周围，在产祖代种鸡存栏108.41万套（同比+4.1%，环比-2.7%），后备祖代种鸡存栏65.61万套（同比+5.8%，环比+2.5%），祖代种鸡总存栏量174.02万套（同比+4.7%，环比-0.8%），祖代供应量依旧处于高位水平。②在产怙恃代种鸡存栏约1725.91万套（同比+2.4%，环比-0.9%），存栏量一连4周下降，但近期鸡苗价钱回升或抑制产能去化趋势；后备怙恃代种鸡存栏约1347.56万套（同比+13.7%，环比+2.1%），怙恃代种鸡总存栏量3073.47万套（同比+7.1%，环比+0.4%）。综合来看，供应侧祖代产能及怙恃代产能依旧处在近3年高位水平；需求侧疫情爆发导致终端消耗较为低迷，且猪价较低压制鸡肉消耗；后续白羽鸡价、鸡苗价钱以及鸡产品价钱或仍有走弱可能。
泉源：中信建投证券研究
